近年来◈★✿◈，具身智能在资本与技术双重驱动下热度攀升◈★✿◈，但伴随而来的估值泡沫与商业化迟滞◈★✿◈，也逐渐引发投资界担忧◈★✿◈。

　　近日◈★✿◈，高盛报告所指出的行业“订单荒”◈★✿◈，以及Figure对优必选相关视频涉嫌AI合成的公开质疑人工智能◈★✿◈，◈★✿◈，进一步将行业推至舆论中心◈★✿◈，揭示其在订单落地与技术真实性方面面临的双重考验◈★✿◈。

　　在此背景下◈★✿◈，蓝鲸科技记者专访了联想创投集团董事总经理梁颖◈★✿◈，从投资人视角解析行业当前挑战与未来投资方向的变化污到你那里滴水不止的长文◈★✿◈。

　　作为在该领域深耕超十年的投资方◈★✿◈，联想不仅曾在逐际动力估值仅三四亿元时参与首轮投资◈★✿◈，见证其成长为估值三四十亿元的明星项目◈★✿◈，还孵化了云迹科技◈★✿◈、星动纪元和零重力飞机工业等多家代表性企业◈★✿◈。

　　针对的质疑◈★✿◈，梁颖指出◈★✿◈，关键在于验证“客户端是否真正在使用已采购的机器人”◈★✿◈，直言当前不少产品尚未形成有效商业闭环◈★✿◈。她进一步点出◈★✿◈，行业更深层问题◈★✿◈：不仅是AI能力不足凯发k8娱乐官网app下载◈★✿◈。◈★✿◈，“本体其实也并不成熟”◈★✿◈，包括稳定性差◈★✿◈、功耗高◈★✿◈、负载能力弱等硬件瓶颈仍待突破◈★✿◈。

　　在她看来◈★✿◈，具身智能不应简单等同于双足人形◈★✿◈，“人形或许是终极梦想”◈★✿◈，但商业落地的核心在于场景适配◈★✿◈，而非形态模仿◈★✿◈。基于这一判断◈★✿◈，2026年◈★✿◈，联想的投资逻辑将从聚焦本体污到你那里滴水不止的长文◈★✿◈，转向产业链上游的核心部件领域◈★✿◈。

　　蓝鲸科技◈★✿◈：近年来人形机器人行业热度攀升◈★✿◈，却受困于成本与场景难题◈★✿◈，联想创投对其商业化临界点有何判断标准？

　　梁颖◈★✿◈：相比◈★✿◈，我更倾向于称其为具身智能◈★✿◈。具身智能不等同于双足◈★✿◈，人形机器人更像终极梦想◈★✿◈，需要等待产业和技术成熟◈★✿◈，可能还需要10年时间◈★✿◈。具身智能的核心是让机器更智能化◈★✿◈，而智能化未必需要仿人◈★✿◈。这一波AI大模型加机器人◈★✿◈，解决了传统机器人只能完成单一任务◈★✿◈、多任务需长时间训练的问题◈★✿◈。1.0阶段的机器人多聚焦垂直场景◈★✿◈，比如扫地机器人◈★✿◈、除草机器人凯发k8娱乐◈★✿◈！◈★✿◈、自动驾驶等◈★✿◈；工业场景中更多是自动化加机器人的组合污到你那里滴水不止的长文◈★✿◈，已替代大部分可替代的人工◈★✿◈，剩下的都是成本效率不如人或难以替代的工作◈★✿◈。这也是特斯拉布局相关产品的原因◈★✿◈，其工厂已近乎无人化◈★✿◈，只剩少量人工无法替代的操作◈★✿◈，需要机器人进一步替代◈★✿◈。这一波技术的核心是抓住了大模型的泛化机会◈★✿◈，但拐点尚未到来◈★✿◈，目前还做不出理想化的类人机器人◈★✿◈。

　　梁颖◈★✿◈：坦白地说◈★✿◈，机器人大脑◈★✿◈、小脑算法及硬件本体均未达到产业大规模成熟阶段◈★✿◈，这一波获得融资的机器人创业公司◈★✿◈，不少来自AI算法背景◈★✿◈。他们认为机器人本体硬件已成熟◈★✿◈，只是不够智能化◈★✿◈，靠AI大模型加持就能补齐短板◈★✿◈。但现实是◈★✿◈，本体其实并不成熟——现在能做出demo凯发·K8(官方)APP下载安装◈★✿◈，可批量落地解决实际问题的挑战非常大◈★✿◈。大家应该也看了今年亦庄的机器人运动会◈★✿◈，机器人纷纷亮相奔跑◈★✿◈，能明显发现它们稳定性差◈★✿◈、功耗高◈★✿◈，无法长时间工作◈★✿◈，还存在其他诸多问题◈★✿◈，更不用说并非完全自主◈★✿◈，需依赖遥操污到你那里滴水不止的长文◈★✿◈，一个机器人要两名工程师陪跑◈★✿◈。对人类而言简单的走跑跳◈★✿◈，对机器人来说难度极大凯发·K8(官方)APP下载安装◈★✿◈，目前根本做不好◈★✿◈。

　　蓝鲸科技◈★✿◈：人形机器人需要攻克关节◈★✿◈、功耗等技术才能实现多任务◈★✿◈，行业是否陷入“技术堆砌难落地”的怪圈？

　　梁颖◈★✿◈：要实现人形机器人与人比肩的灵活性◈★✿◈，必须搭载至少50+的自由度关节◈★✿◈，但这会直接引发连锁难题成本飙升难以控制◈★✿◈，小型化落地受阻◈★✿◈，还伴随功耗过高◈★✿◈、稳定性不足等诸多现实瓶颈◈★✿◈。理想虽丰满k8凯发天生赢家一触即发◈★✿◈，◈★✿◈，现实却骨感——当前不少企业仍停留在概念叙事阶段凯发·K8(官方)APP下载安装◈★✿◈，即便估值居高不下◈★✿◈，商业化价值实则有限◈★✿◈，多数产品的核心应用场景仍聚焦科研领域◈★✿◈。脱离学术研究范畴◈★✿◈，真正能落地实用的成熟产品寥寥无几◈★✿◈。我们在大量项目考察与投资实践中发现◈★✿◈，许多公司初期均宣称要打造“全场景多任务人形机器人”◈★✿◈，例如在工厂场景中无需专门训练◈★✿◈，半小时内即可切换插螺丝◈★✿◈、搬箱子等不同作业任务◈★✿◈，但真正推进落地时◈★✿◈，多数企业不得不转向科研市场寻求突破k8凯发◈★✿◈！◈★✿◈，找到商业化爆发点的难度极高◈★✿◈，人形机器人产业的商业化进程确实面临严峻的现实挑战◈★✿◈。

　　蓝鲸科技◈★✿◈：具身智能可拆分为机械臂与移动平台的模块化形态◈★✿◈，这种设计思路能否解决当前技术突破分散◈★✿◈、落地场景碎片化的问题？

　　梁颖◈★✿◈：科研领域确实在不断尝试解决这些问题◈★✿◈、寻求技术突破◈★✿◈，但这个过程中◈★✿◈，有些技术突破更像是“沿途下蛋”◈★✿◈，往往在特定场景下才偶然实现◈★✿◈。我个人觉得◈★✿◈，现在的具身智能机器人可以拆分成上下两部分◈★✿◈：上面是机械臂◈★✿◈，下面是可移动平台◈★✿◈，至于是双足◈★✿◈、轮式还是四足◈★✿◈，其实不重要◈★✿◈，关键是适配场景◈★✿◈。比如工厂场景里◈★✿◈，四足或轮式可能比双足效率高得多◈★✿◈，没必要执着于人形◈★✿◈。这种对人形的执念◈★✿◈，其实是受相关产品影响◈★✿◈，大家都觉得要做人形机器人◈★✿◈。但实际落地场景中◈★✿◈，真正需要人形的其实是家庭——家庭环境不适合轮式设备◈★✿◈，速度不能太快◈★✿◈，需要稳定◈★✿◈、安全且不伤人◈★✿◈，空间适配性也要强◈★✿◈。而工厂场景里凯发·K8(官方)APP下载安装◈★✿◈，很多时候不需要移动平台◈★✿◈，固定位置的机械臂就能完成复杂操作◈★✿◈。所以核心不是要做一个完美的产品◈★✿◈，而是找到合适的应用场景◈★✿◈，让机器替代人的经济模型成立◈★✿◈，说白了就是客户愿意为它买单◈★✿◈。要是买一个10万块的机器人◈★✿◈，后续还得两个人专门维护◈★✿◈，就没意义了◈★✿◈。

　　蓝鲸科技◈★✿◈：对于报告提及的行业“订单荒”（暂无企业确认大规模订单或明确生产时间表）◈★✿◈，您怎么看？

　　梁颖◈★✿◈：关键要看客户端——买了100台机器人◈★✿◈，是不是真的在使用◈★✿◈。有些产品其实尚未是个完成品◈★✿◈，可能只是个demo◈★✿◈。另一方面◈★✿◈，不少行业的人有很深的危机感◈★✿◈，想靠AI和机器人改变行业◈★✿◈，所以会愿意购买尝试◈★✿◈。就像很多老板给员工买了一堆相关产品◈★✿◈，结果用了一个月就发现不好用污到你那里滴水不止的长文◈★✿◈、用不了◈★✿◈。我觉得应该鼓励大家尝试◈★✿◈，这样才知道中间的问题在哪里◈★✿◈，然后一起想办法解决◈★✿◈。一开始不用指望机器人解决所有问题◈★✿◈，先聚焦一两个应用场景◈★✿◈，再慢慢拓展更多功能就行◈★✿◈。

　　蓝鲸科技◈★✿◈：你们做调研时◈★✿◈，是否会遇到一些商业落地不太顺利的机器人企业？这些企业的问题症结在哪？是不是因为急于融资◈★✿◈，所以更偏向于向投资人讲故事？

　　梁颖◈★✿◈：资本有时候会急于推动行业发展◈★✿◈，每个行业都有自身的发展规律◈★✿◈。现在资本大量涌入◈★✿◈，就像AI 1.0泡沫破裂后◈★✿◈，一堆公司倒下◈★✿◈；过去两年◈★✿◈，半导体行业也有很多企业倒闭◈★✿◈，所以有时候资本在背后会急于求成◈★✿◈。资本本身没有绝对的对与错◈★✿◈，对的时候能助力企业快速成长◈★✿◈；反之◈★✿◈，没有资本加持◈★✿◈，企业的自我造血和成长周期会大大拉长◈★✿◈。但资本也会过度催生◈★✿◈，造成大量的泡沫◈★✿◈，总体来看有利有弊◈★✿◈。

　　蓝鲸科技◈★✿◈：未来◈★✿◈，联想创投在具身智能领域的投资◈★✿◈，会偏向To C类机器人公司还是To B类机器人公司？

　　梁颖◈★✿◈：短期To B更容易商业落地变现◈★✿◈，To C虽说是天花板最高◈★✿◈、市场最大的赛道◈★✿◈，但当前技术难度也最大◈★✿◈。我们理想中的机器人◈★✿◈，说白了就是能在家替代管家凯发·K8(官方)APP下载安装◈★✿◈，啥都能干◈★✿◈、真正帮人解决问题——陪孩子◈★✿◈、陪老人◈★✿◈、做家务◈★✿◈、做饭等◈★✿◈。但现在的机器人单一事情都尚未能做好◈★✿◈，即便大模型让它的情感认知和对话能力有了提升◈★✿◈，陪伴时依然像机器人◈★✿◈，没有真正的同理心和温度◈★✿◈。不过从长远来看◈★✿◈，我们创投的投资逻辑更看重长期价值◈★✿◈，可能要等5年◈★✿◈、10年甚至15年污到你那里滴水不止的长文◈★✿◈。这个过程中技术和应用会不断迭代凯发·K8(官方)APP下载安装◈★✿◈，呈现螺旋上升的态势◈★✿◈。每一波资本和从业者进入污到你那里滴水不止的长文◈★✿◈，都会解决部分问题◈★✿◈，落地一些能真正实现机器替代人◈★✿◈、降本增效的成果◈★✿◈。遇到技术瓶颈就寻找新技术◈★✿◈，发现新应用场景就持续攻坚◈★✿◈，最终朝着那个理想目标推进◈★✿◈。

　　梁颖◈★✿◈：具身智能商业化的落地◈★✿◈，要想替代人◈★✿◈，核心还是要解决真正的降本增效◈★✿◈。场景不要太复杂◈★✿◈，这类场景或许是危险◈★✿◈、不适合人涉足的领域◈★✿◈，比如危险◈★✿◈、污染环境的巡检◈★✿◈、维护等◈★✿◈，这类场景的刚需性很强◈★✿◈。也不一定需要人形◈★✿◈，特定场景下轮式等形态就够用◈★✿◈，核心是解决人不适合去的问题◈★✿◈，以及人无法24小时工作的需求◈★✿◈。这一波的核心还是应用需求驱动◈★✿◈，在需求导向下找到最优解决方案◈★✿◈，有时候要做减法而非加法◈★✿◈，不能堆砌各种功能◈★✿◈。现在做相关领域的公司◈★✿◈，大多是科研背景的教授出身◈★✿◈，学院派居多◈★✿◈。他们更倾向从技术出发◈★✿◈，思考技术能做什么◈★✿◈；但其实应该从需求出发◈★✿◈，先明确需要什么◈★✿◈，再看技术能否实现◈★✿◈。实现目标不必依赖单一技术◈★✿◈，也不能只盯着某类技术◈★✿◈，关键是用合理成本的技术解决实际问题◈★✿◈。

　　梁颖◈★✿◈：我们布局具身智能很早◈★✿◈，从机器人1.0到2.0◈★✿◈，我们投资了30多家机器人企业◈★✿◈。具身智能这波◈★✿◈，也在早期估值不高的时候投了7-8家◈★✿◈。核心还是看好团队——他们清楚面临的挑战凯发·K8(官方)APP下载安装◈★✿◈，也会兼顾短期落地与长远发展◈★✿◈。到2026年◈★✿◈，再投这类本体企业的话◈★✿◈，估值已经偏高了◈★✿◈，而且该出来创业的团队基本已经创业了◈★✿◈。资本是有周期的◈★✿◈，所以我们今年下半年已经开始逐渐向产业链上游的零部件领域倾斜◈★✿◈。同时污到你那里滴水不止的长文◈★✿◈，也关注已投企业的商业化落地◈★✿◈，帮助这些企业找到商业化的切入点◈★✿◈。